что такое вдо: Высокодоходные облигации ВДО: понятие и основные признаки, виды и рекомендации по отбору в инвестиционный портфель Что такое вдо облигации? Бизнес блог

В мире нет единой согласованной шкалы кредитного рейтинга, но обычно они выстраиваются по схожим правилам. Можно настроить фильтры под свои требования и получить полную информацию в карточке конкретной ценной бумаги. Наличие дефолтов в истории компании сигнализирует инвестору, что существует риск невозврата денег. Можно рассчитать показатели, которые характеризуют финансовую устойчивость и кредитную нагрузку эмитента.

• Компании-эмитенты, которые выпускают ВДО, устанавливают высокий размер купона, чтобы заинтересовать инвесторов взять на себя более высокий риск.
• Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад вложенные деньги.
• Компания может быть убыточна и может попытаться собрать деньги с неопытных инвесторов.
• Проанализировав эмитента таким образом, можно сделать вывод, что инвестировать деньги в его облигации не стоит.

Тогда мало кто захочет держать деньги в облигациях, а если и купит их, то только со скидкой. Рейтинг категории С означает, что компания занимается рискованным бизнесом и есть высокая вероятность, что эмитент просрочит выплату или вовсе не вернет вложенные деньги. С помощью ВДО можно получить большую доходность на свои инвестиции. Например, инфляция в ноябре 2022 составляет 11,98%, средняя ставка по вкладам свыше года — 7,25%. Инвестор, который покупает облигации с доходностью 12,5% и выше, не только защищает деньги от обесценивания, но и зарабатывает.

Объем российского рынка BPR в настоящее время оценивается в 8 миллиардов рублей. Проанализировав эмитента таким образом, можно сделать вывод, что инвестировать деньги в его облигации не стоит. Определением рейтингов занимаются специальные компании — рейтинговые агентства.

Он хочет получить плату за риск, которая должна быть больше, чем по безрисковым инструментам. Эмитент это обеспечивает с помощью повышенной ставки по облигациям. Еще одни эмитенты, выпускающие высокодоходные облигации, — компании с плохим кредитным рейтингом или долгами. Они пытаются привлечь деньги для ведения бизнеса или восстановления платежеспособности. Высокодоходные облигации (ВДО) — это долговые ценные бумаги, которые чаще всего выпускают коммерческие организации, чтобы привлечь инвестиции. Доходность ВДО в полтора-два раза может превышать доходность облигаций федерального займа или других крупных корпоративных облигаций.

Таким компаниям ничего не остается, кроме как предлагать свои облигации по цене выше рыночной. Но если их бизнес будет расти, а проекты реализуются, инвестор получит прибыль выше, чем другие инвесторы, которые предпочитают консервативные финансовые инструменты. Например, вы купили облигацию с рейтингом B и доходностью к погашению 15%.

Кто выпускает высокодоходные облигации

Для этого требуется опыт на фондовом рынке и умение читать финансовые показатели. Подробнее обо всех нюансах налога с дохода по инвестициям можно прочитать в нашем налоговом гайде. Из‑за низкой ликвидности есть вероятность, что в нужный момент вы не сможете найти тех, кто захочет купить у вас облигации. Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам — например, государству или крупным компаниям.

Поэтому может получиться, что даже при продаже долларовых облигаций себе в убыток в рублях вы все равно получите прибыль — с нее нужно будет заплатить налог. Когда инвестор получает доход от своих операций на бирже, у него возникает необходимость заплатить налог с такого дохода. Для наших читателей мы составили подборку высокодоходных облигаций на Мосбирже. Например, на сайте «Эксперт РА» опубликован кредитный рейтинг долговых инструментов и описание категорий. Однако они связаны с риском, и нужно научиться правильно выбирать ценные бумаги. Подход к формированию портфеля немного отличается от того, как вы выбираете традиционные облигации или акции.

Нужно иметь в виду, что из‑за разных методик расчета рейтинги одной и той же компании от разных агентств могут отличаться. Подробнее про все нюансы торговли облигациями можно прочитать в нашем гайде.

Дефолт может произойти у эмитентов с любым уровнем кредитного рейтинга. Например, у облигации с рейтингом BB вероятность дефолта выше, чем у облигации с рейтингом А. Например, вы хотите продать 50 облигаций компании Х по цене 1000 ₽. Но другие участники торгов готовы купить только 20 облигаций, причем по цене 990 ₽. Остальные 30 ваших облигаций инвесторы готовы купить только по 850 ₽.

Отсутствие рейтинга означает, что ни одно рейтинговое агентство не оценило кредитные риски эмитента, поэтому риск вложения в такие бумаги можно оценить только самостоятельно. Российские рейтинговые агентства составляют кредитный рейтинг облигаций — способность эмитента своевременно удовлетворять требования инвесторов в полном объеме. На основе анализа документов агентство относит облигации к одной из рейтинговых категорий. Если компания не может получить кредит в банке, она привлекает деньги из других источников, например, выпускает облигации. Инвестор покупает бумаги такого эмитента и рискует не вернуть вложенные средства.

Однако, если вы продадите облигацию раньше даты погашения, реальная доходность может оказаться ниже 15%. Так происходит, потому что на доходность влияет цена продажи — она может отличаться от номинала, даже если эмитент добросовестно выплачивал все купоны. На рынке облигаций можно купить облигации федерального займа и иметь возможность получать 5–6% годовых, а можно купить облигации коммерческих компаний с потенциальной доходностью до 12–14%. Как понять, стоит ли инвестировать в высокодоходные облигации, — в этой статье.

Новости по теме ВДО:

Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит ознакомительный характер. Помните, что ответственность за принятые инвестиционные решения несете только вы. Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями
регламента брокерского обслуживания. Но бывает так, что компания только начинает бизнес в новом секторе экономики, зарабатывает репутацию и развивает рынок. Так происходит с сектором переработки отходов в России — у нас не развита соответствующая инфраструктура, нет сформированного экологического сознания, поэтому любой бизнес в этом секторе крайне рисковый. Например, вы купили долларовую облигацию компании Х за 1000 $, курс доллара США на момент покупки составлял 60 ₽.

В этой ситуации вы можете продать сразу все облигации по невыгодным ценам или подождать, пока на бирже появится нужный вам объем заявок на покупку по выгодной цене. Быстро продать высокодоходные облигации получается далеко не всегда, так как больше всего сделок на фондовом рынке совершают инвестиционные фонды, но они практически не торгуют такими облигациями. То есть у ВДО малый объем торгов и, как следствие, большой спред — разница между ценами лучших предложений от продавцов и от покупателей. ОАО «Асфальтобетонный завод №1» стал первым из региональных игроков инфраструктурного строительства, который впервые разместил трехлетние облигации объемом 3 млрд рублей. Организаторами размещения выступили Газпромбанк, BCS Global Markets, Совкомбанк и СКБ-банк. Информация о финансовых институтах, а также рейтинг, который присвоило агентство «Эксперт РА», за счет своей авторитетности на рынке влияют на восприятие рисков инвесторами.

Чтобы помочь инвесторам оценить свои знания и принимаемые на себя риски, Банк России утвердил порядок тестирования неквалифицированных инвесторов перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Поэтому купить высокодоходные облигации или облигации с низким кредитным рейтингом можно будет после прохождения тестирования, которое подтвердит, что инвестор понимает риски инвестирования в ВДО. Высокодоходные облигации, или high yield,— это бумаги компаний без кредитного рейтинга или с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня. Таким предприятиям, чтобы привлечь средства, нужно предлагать инвесторам высокую ставку.

Большая часть высокодоходных облигаций сопряжена с такими же высокими рисками. Компания может быть убыточна и может попытаться собрать деньги с неопытных инвесторов. Но возможна и обратная ситуация, когда цена на облигацию опускается ниже номинала — например, потому что выросли ставки по банковским вкладам, и теперь доход по ним выше.

Высокодоходные облигации: плюсы, минусы и риски

Если держать облигацию до даты погашения, то вы получите полный номинал — даже если ее рыночная цена на момент вашей покупки была ниже. Облигация обращается на бирже, поэтому ее цена постоянно меняется в зависимости от активности продавцов и покупателей. Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад вложенные деньги. Этот рейтинг часто выдают эмитентам с хорошей историей ведения бизнеса и предыдущих выплат. Кредитный рейтинг — это оценка, по которой определяют платежеспособность компании, вероятность ее дефолта или банкротства. С помощью этого рейтинга инвесторы могут оценить надежность облигаций.

• Например, на сайте «Эксперт РА» опубликован кредитный рейтинг долговых инструментов и описание категорий.
• В связи с этим кредитные агентства оценивают его достаточно низко, банки могут повышать ставки по кредитам.
• Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях.
• Поэтому может получиться, что даже при продаже долларовых облигаций себе в убыток в рублях вы все равно получите прибыль — с нее нужно будет заплатить налог.
• Информация о финансовых институтах, а также рейтинг, который присвоило агентство «Эксперт РА», за счет своей авторитетности на рынке влияют на восприятие рисков инвесторами.
• Облигацию, эффективная доходность которой выше 12,5%, можно считать ВДО.

Компании-эмитенты, которые выпускают ВДО, устанавливают высокий размер купона, чтобы заинтересовать инвесторов взять на себя более высокий риск. Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность. В связи с этим кредитные агентства оценивают его достаточно низко, банки могут повышать ставки по кредитам.

Налоги на доход от облигаций

Облигации со статусом «дефолт» продать практически невозможно. Вероятность дефолта по ВДО такая же высокая, как и их доходность. Облигации без рейтинга считаются самыми низколиквидными среди высокодоходных облигаций.

По каким критериям определяют высокодоходные облигации

Через полгода вы продали акцию с убытком — за 950 $, но курс доллара США к этому дню вырос до 75 ₽. Есть один важный нюанс для облигаций, номинированных в иностранной валюте. При расчете налогов, которые нужно уплатить в России, все доходы автоматически переводятся в рубли по курсу ЦБ РФ на момент операции.

Чем ликвиднее облигация, тем ниже ее спред — разница между ценами покупки и продажи в конкретный момент. Например, ОАО «Асфальтобетонный завод №1» имеет рейтинг ruBBB-, что означает умеренный уровень кредитоспособности, финансовой надежности и устойчивости. Подробнее о кредитных рейтингах — в нашей статье «Что такое кредитный рейтинг эмитента и как его использовать». Так называют ситуацию, когда эмитент облигации не может вернуть деньги, которые занял у инвесторов. В этом случае инвесторы рискуют полностью потерять свои вложения. Важно помнить, что падение цены на облигации имеет значение, только когда вы намерены продать их раньше срока.

Нет общепринятых критериев, по которым облигация относится к высокодоходным. Но обычно высокодоходная облигация (ВДО) — это облигация с доходностью выше ключевой ставки Центробанка на пять и более процентных пунктов. Облигацию, эффективная доходность которой выше 12,5%, можно считать ВДО. Дефолт — это отсутствие у компании, которая выпустила облигацию, возможности выплатить купон или погасить облигацию.

Облигации из этого сегмента получили название «нежелательные облигации». Высокодоходные облигации считаются рискованными активами, но на самом деле уровень дефолта по ним гораздо ниже по сравнению с крупными корпорациями. Отличить компании, которые пытаются заработать на инвесторах и пропасть, от тех, кто хочет совершить прорыв, можно, но для этого необходимо провести детальный анализ.